ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Previziunile unui avocat de top: Cum vede Bogdan C. Stoica, Partener PNSA, anul 2017. Punctele fierbinti de pe harta tranzacțiilor

12 Februarie 2017   |   G. S.

2016 a fost un bun pentru firma de avocati Popovici Nitu Stoica & Asociatii, dupa ce anul anterior a fost spectaculos, marcand un reviriment in activitatile clientilor PNSA si o reorientare a acestora catre business-uri noi, catre dezvoltare.

Bogdan C. Stoica, partener al firmei Popovici Nitu Stoica & Asociatii

 
 
Retail, agricultura, imobiliare, sanatate, farma si IT. Acestea sunt domeniile in care Bogdan C. Stoica, partener al firmei Popovici Nitu Stoica & Asociatii (PNSA), vede un potential mare pentru dezvoltare si, implicit, mai multe tranzactii in 2017.Urmatoarele 12 luni ar putea aduce si achizitia unor business-uri industriale de catre investitori strategici, intr-o tendinta mai clar manisfestata de preluare a unora dintre furnizorii acestora. Acum este un moment bun pentru finalizarea intentiilor, spune Bogdan C. Stoica. De altfel, coordonatorul practicii de M&A a firmei PNSA lucreaza la patru astfel de tranzactii, de dimensiuni medii, care privesc exitul unor anteprenori din companii industriale, ce ar putea ajunge la final in urmatoarele luni. Cum lucreaza avocatii de M&A de la PNSA, ce deal-uri i-au tinut ocupati anul trecut si cine sunt clientii pe care ii asista aflati parcurgand materialul realizat in urma discutiei cu unul dintre cei mai buni avocati de tranzactii de pe piata locala.


Retail-ul va fi “rege” in 2017, in conditiile in care segmentul de Real-Estate a marcat in mod clar o revenire puternica, sustinut de un interes la cote inalte din partea fondurilor de investitii si de tranzactii mari cu active imobiliare. In opinia partenerului PNSA, IT-ul va merge in continuare foarte bine, dar tranzactiile mari ar putea sa se lase asteptate. „Suntem intr-o perioada in care incep sa se consolideze business-uri incepute cu ceva ani in urma. Ciclul de maturizare a acestora este de 7-8 ani, pana devin jucatori de talie medie sau chiar mare pe piata, incep sa conteze si, bineinteles, sa devina tinte de achizitii pentru fonduri sau investitori strategici in domeniu”, arata Bogdan C. Stoica. El spune ca, in domeniul sanatatii, degringolada din sectorul public ajuta sistemul privat sa se dezvolte si, odata cu achizitia Regina Maria de catre Mid Europa Partners, a inceput o cursa de consolidare a pietei. In distributia de medicamente ar putea exista una-doua tranzactii mari anul acesta, pentru ca sunt afaceri consolidate, ce ar putea fi integrate in grupuri mai mari europene, care sa le ofere sinergii la nivel international. Pe de alta parte, agricultura va continua sa ramana „vedeta”, pentru ca exista un interes mare pentru aceasta piata, de la achizitii de terenuri la cumpararea de ferme agricole, in ultima vreme facandu-se simtita prezenta unor companii asiatice care tatoneaza preluarea sau infiintarea unor ferme pe mii de ha de teren agricol. Energia va ramane tributara dependentei de sfera politicului, dar 2017 ar putea sa marcheze si aici prima crestere reala, dupa mai multi ani de declin, generata de conditiile de piata.

Previziunile unui avocat de top

„Dezvoltarile noi sunt la un nivel pe care nu l-am mai intalnit din 2008, spune partenerul firmei Popovici Nitu Stoica & Asociatii, ele fiind corelate cu boom-ul extraordinar pe care l-a inregistrat domeniul de retail incepand cu 2015, odata cu scaderea TVA-ului”. Retailerii din piata traiesc vremuri de vis, cresc, e deja al treilea an in care avansul se masoara in procente cuprinse intre 9-25% pe cifra de afaceri, in aceleasi conditii de infrastructura de vanzare, fara sa adauge magazine in plus. ”Cred ca acest lucru se datoreaza intr-o mare masura si veniturilor mult mai mari ce le-au revenit dupa rebalansarea cotei de TVA”, arata Bogdan C. Stoica. Toate astea fac ca retailul sa fie „regele” in momentul actual; imediat dupa el, se pozitioneaza sectorul imobiliar, cu care se afla intr-o stricta legatura. „Domeniul Real-Estate a avut un an mult mai bun si a marcat in mod clar o revenire puternica; fondurile de investitii manifesta un interes important pentru Romania, au fost si vor fi in continuare tranzactii destul de mari cu active imobiliare, cu centre comerciale samd”, este de parere coordonatorul practicii de Fuziuni & Achizitii de la Popovici Nitu Stoica & Asociatii.

In opinia sa, in sectorul de Healthcare consolidarea pozitiilor unor jucatori importanti va continua in urmatorii 3-4 ani. PNSA a asistat anul trecut MedLife in cateva add-on-uri, achizitii ale unor unitati mai mici. „Sunt tranzactii prin care, dupa ce ai acaparat o parte importanta a pietei, incerci sa adaugi mici unitati de servicii sau de productie astfel incat sa iti consolidezi pozitia respectiva, sau chiar sa cresti.” Pe acest segment ar putea exista insa o problema: cei doi mari jucatori care domina acum piata – Regina Maria si MedLife – nu prea mai au ce cumpara. Firmele de profil de talie mai mica nu sunt tot atat de bine organizate, nu au un brand puternic, evolueaza fara planuri pe termen lung cu privire la dezvoltare. „Cred insa ca vor mai fi mici tranzactii si, probabil, in curand, ecartul dintre cei doi mai jucatori si ceilalti va creste tot mai mult. Dar acest lucru o sa aduca de la sine valul doi de tranzactii, in care  marii jucatori vor incepe sa ii cumpere pe cei de talie medie, care sunt greu de convins acum ca e un moment oportun pentru ei sa vanda in conditiile in care si ei viseaza o dezvoltare individuala”, explica Bogdan C. Stoica.

In domeniul Farma, avocatul este de parere ca anul 2017 va aduce una sau doua tranzactii mai mari, pentru ca sunt afaceri consolidate, ajunse la un nivel dincolo de care antreprenorii care le-au dezvoltat nu mai pot continua dezvoltarea fara integrarea in grupuri mai mari, europene, care sa le ofere sinergii la nivel international. In plus, unii dintre aceia care au construit un business solid in farma sau distributie farma au ajuns la momentul in care si-ar dori sa capitalizeze ce au construit. „E o presiune mare, in care este greu sa mai cresti. Business-ul distributiei depinde foarte mult de ceea e se intampla in piata medicamentelor si de abordarile politice, iar acestia sunt factori pe care nimeni nu-i poate controla. Poti avea 3 ani excelenti, urmati de 4 ani slabi… In aceste conditii s-ar putea ca antreprenorii sa vada o oportunitate intr-un exit facut acum, cand e inca un moment bun”, a nuantat Bogdan C. Stoica. Cinci avocati de la PNSA au fost implicati, anul trecut, intr-o astfel de tranzactie, care nu s-a finalizat.

Agricultura, spune partenerul PNSA, va fi o „vedeta” nu doar in 2017, ci pentru mai multi ani. „Exista un interes important pentru piata din Romania. Efervescenta se manifesta nu doar in concentrarea terenurilor sub controlul investitorilor, care continua de cativa ani buni, ci si in achizitia fermelor. Si nu este vorba numai de ferme agricole, ci de ferme de crestere a animalelor pentru care e nevoie de alte terenuri. Daca multe firme din UE interesate de agricultura sunt prezente pe piata de multa vreme, companii asiatice nu prea am vazut pana acum. Asiaticii au devenit si ei interesati, vor sa controleze  ferme de mii de hectare, este o tendinta mai noua, pe care nu am vazut-o pana acum”, spune Bogdan C. Stoica.

In privinta litigiilor, previziunile avocatului PNSA arata o reorientare specifica perioadei de dezvoltare pe care o traversam. „In ultimii ani au fost foarte multe litigii asociate insolventelor, falimentului si recuperarii creantelor. Cred ca se vor reorienta catre alte elemente, care tin mai mult de respectarea obligatiilor contractuale, specifice cumva perioadei de dezvoltare, nu de restructurare. De altfel, in materie de litigii este relevant faptul ca anul acesta au scazut puternic intrarile in insolventa si au sporit iesirile companiilor din proceduri de redresare”, a aratat Bogdan C. Stoica.

Cum a fost 2016: 12 tranzactii de M&A ”pur” finalizate, alte 9 in diverse stadii

2016 a fost un bun pentru firma de avocati Popovici Nitu Stoica & Asociatii, dupa ce anul anterior a fost spectaculos, marcand un reviriment in activitatile clientilor PNSA si o reorientare a acestora catre business-uri noi, catre dezvoltare. Echipa a fost reimprospatata prin atragerea unei baze de avocati tineri, care sunt in perioada de acumulare si care vor participa activ in proiecte in urmatorii doi-trei ani. Practica de M&A a acoperit cca. 35-40% din activitatea firmei, procent constant si pe parcursul anilor anteriori. Printre ultimele tranzactii finalizate anul trecut a fost si achizitia companiei locale Pietta Glass Workings de catre gigantul Saint Gobain, in care avocatii PNSA au asistat vanzatorul.


„Lucrez in acest moment la alte patru tranzactii care reprezinta exituri din companii industriale de marime medie in favoarea unor investitori strategici care lucreaza, din pozitia de clienti, cu  respectivele companii tinta. Cheia in care as citi acest interes e data de increderea in viitor a investitorilor strategici mari, prezenti in industria romaneasca; acest lucru ii determina practic sa faca pasul catre achizitia unora dintre furnizorii lor. Ma refer la furnizori de nisa – romani, francezi, italieni – care sunt importanti pentru businessul de ansamblu al strategicilor mari, activi deja in Romania. Ei vad viitor si crestere aici, isi consolideaza pozitiile, in conditiile in care probabil ca tranzactiile de genul acesta, facute intr-un an sau doi, ar fi fost incheiate pe sume mult mai mari. Acum este un moment bun pentru asemenea achizitii”, spune partenerul PNSA.

Firma a fost implicata, anul trecut, in 12 tranzactii finalalizate, dar a lucrat in alte 9, in care clientii asistati nu au materializat participarea lor in respetivele proiecte. In general, echipele PNSA au fost alaturi de cumparatori in proiectele respective, in portofoliu de clienti fiind investitori strategici, in proportie de 60 %, fonduri de investitii si antreprenori. De mentionat ca printre clientii traditionali sunt companii multinationale sau grupuri industriale precum Orange, Arup, Auchan, Imochan, HP, Fondul Proprietatea, Oresa Ventures, Innova Capital, EBS, Dedeman, Farmexim, Ameropa, Immofinanz, Air France, UPS, Dibold, Asseco, Siveco, Rabofarm sau DB Schenker. Peste 200 de clienti apeleaza la  PNSA pentru lucruri importante, atunci cand nu pot face fata cu departamentele interne la task-urile pe care le au.
Alte trei sau patru tranzactii de M&A, privit ca transfer al unor pachete de actiuni sau active, ar putea fi incheiate in prima jumatate a anului 2017. In tranzactiile care continua anul acesta, avocatii PNSA asista atat cumparatorul (sell side – 2), cat si vanzatorul (buy side – 2).

”In jur de 80% din tranzactiile noastre au fost M&A pur. Celelalte pot fi considerate M&A cu tenta imobiliara, sa zicem, in care drive-ul a fost activul imobiliar aflat in compania tinta”, a aratat Bogdan C. Stoica. Firma a asistat si doi clienti romani in proiecte aflate peste granita. Grupul Hidroconstructia are activitate in Finlanda, Germania, Belgia si Kurdistan, iar SIVECO in Belgia si Anglia, avocatii PNSA insotindu-i in proiectele externe.

Firma colaboreaza frecvent cu Jones Day, Baker McKenzie, Milbank, Stibbe, dar si cu alte firme de avocati din afara granitelor, care asista clienti sau participa la tranzactii in Romania si au nevoie de suportul unor avocati locali pentru implementarea tranzactiilor respective. Pe aceasta filiera au venit cca 20% din proiectele anului trecut. ”Nu avem exclusivitati, suntem si vom ramane o firma independenta”, a nuantat partenerul PNSA.

In tranzactiile de M&A lucreaza, de regula, 35 de avocati, in echipe mixte. ”Tranzactiile presupun echipe multidisciplinare, in care sunt implicati oameni specializati in proprietate intelectuala, dreptul muncii, taxe sau concurenta”, spune Bogdan C. Stoica. El a coordonat, anul acesta, majoritatea tranzactiilor de M&A in care firma a acordat consultanta, alaturi de partenerul Silviu Stoica si Florian Nitu, managing partner. In materie de M&A cu profil de Real-Estate, coordonator a fost partenerul Valentin Creata. "Evident, colegii noştri au fost esenţiali pentru derularea cu succes a acestor tranzacţii, nu de puţine ori având chiar rol principal în coordonarea acestora, noi, la PNSA, încurajând colegii să îşi asume roluri de coordonare", spune avocatul. Bogdan C. Stoica le-a avut alaturi pe Irina Ivanciu si Andreea Hulub, Silviu Stoica pe Ramona Iancu si Vlad Ambrozie, iar Valentin Creata pe Ioana Sampek, Ela Marin, Andreea Grosu si Codrin Luta.

Cat priveste promovarile, in cadrul PNSA acestea depind in mod esential de performantele profesionale ale fiecarui avocat corelate cu rezultatele financiare. „Cu siguranta o sa anuntam promovari. Este un mediu foarte competitiv si una dintre grijile noastre fundamentale a fost dintotdeauna – si cred ca acesta este unul dintre elementele cheie pentru care avem de foarte multi ani acelasi core echipa – sa ii promovam pe cei cu performante profesionale reale si constante. Suntem o firma organizata complet merit based, deci nu exista alta solutie decat progresul profesional ca sa poti avansa in organizatie", a conchis Bogdan C. Stoica, partener PNSA.
 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 399 / 4522
 

Ascunde Reclama
 
 
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
Wolf Theiss își întărește echipele de Real estate și Energie din România cu doi avocați. Flaviu Nanu se alătură echipei în calitate de Counsel și Sebastian Boțic - Avocat Colaborator
Cum au lucrat avocații români în achiziția prin care Vitruvian a devenit acționar Bitdefender. CMS România și Clifford Chance Badea au avut mandate în tranzacția de 180 mil. $
Echipa Mușat & Asociații dedicată practicii de achiziții publice a avut un nivel ridicat de încărcare anul acesta. Iulian Popescu, Partener: Noul pachet legislativ a adus elemente care au îmbunătăţit procesul achizițiilor publice, dar o problemă gravă rămâne conduita autorităților contractante privind confidențialitatea ofertelor depuse
Popovici Nițu Stoica & Asociații a asistat Auchan în preluarea rețelei OK Supermarket. Ce avocați au fost implicați în proiect
Avansul pieței împrumutului sindicalizat va alimenta noi oportunități de business. Elena Iacob, partener ZRP: Există perspective foarte bune de creștere datorită investițiilor planificate în domeniul energiei și al infrastructurii
Schimbările aduse de noul pachet legislativ privind achizițiile publice, comentate de Vlad Cercel, Partener al Țuca Zbârcea & Asociații. Legislația terțiară va trebui să ofere clarificări cu privire la problemele des întâlnite în practică
LegiTeam: “BOHÂLȚEANU & ASOCIAȚII recrutează avocat stagiar
LegiTeam: Mareș | Danilescu | Mareş în asociere cu Dan Lupașcu recrutează avocat drept penal
LegiTeam: Voicu & Filipescu is looking for lawyers
LegiTeam: Maravela & Asociaţii is looking for a new colleague
Metrorex caută avocați și pune pe masă 2 mil. lei pentru exproprieri
Ianita Țui (Senior Associate - RTPR Allen&Overy): Schimbările aduse de noul pachet legislativ privind achizițiile publice au avut un efect benefic. Pe parcursul anului am avut câteva proiecte mari în derulare, fapt care confirmă că asistăm la un trend ascendent al acestei practici
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...