ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Cătălin Băiculescu, Partener TZA: Avem în curs de desfășurare proiecte ale unor fonduri de investiții care abia acum intenționează să intre pe piață

22 Februarie 2018   |   Rares Teodor

Avocatul este de părere că anul acesta vom asista la multe tranzacții medii, dar e posibil să avem câteva surprize cu sume mari.

Cătălin Băiculescu, Partener al Tuca Zbârcea & Asociatii

 
 
Pentru România este important să atragă mai mulți parteneri strategici pentru a dezvolta proiectele din domeniile infrastructură, energie, sănătate, industrie și agricultură.„România este probabil cea mai stabilă țară din estul Europei, fapt consfințit și de ratingul de țară, ceea ce mă face să cred că România este o destinație bună pentru investiții și nu este văzută ca una riscantă.Acestea fiind spuse, desigur, există încă probleme de rezolvat, birocrația fiind probabil cea mai mare.O altă problemă este instabilitatea legislativă, care nu aduce niciodată nimic bun”, arată Cătălin Băiculescu, Partener al Țuca Zbârcea & Asociații.

BizLawyer i-a apelat pe toți cei 10 avocați considerați de directoarele internaționale drept Leading Lawyers pe piața locală pentru a răspunde la câteva întrebări legate de tranzacțiile anului trecut și evoluția pieței de M&A în 2018. Cătălin Băiculescu, unul dintre avocații poziționat de ghidul juridic internațional Chambers pe primul palier al performanței profesionale (”Band 1”) în practica de M&A, spune că piața de fuziuni și achiziții va continua să fie una fragmentată și în 2018. Avocatul este de părere că anul acesta vom asista la multe tranzacții medii, dar e posibil să avem câteva surprize cu sume mari.


”Au continuat și vor continua eforturile băncilor de curățare a bilanțurilor, astfel că vom asista pe mai departe la tranzacții cu portofolii de credite neperformante. De asemenea, sectorul IT continuă să genereze proiecte interesante, în care antreprenorii români atrag investitori internaționali”, explică Partenerul Țuca Zbârcea & Asociații.

De altfel, în ultimii ani piața de M&A a fost dominată de această tendință de fragmentare, existând tot mai multe tranzacții cu valori pornind de la câteva milioane de euro și până la peste 100 milioane de euro.

”2017 nu a fost un recul din acest punct de vedere, cred că suntem pe o linie ascendentă și, cel mai probabil, vom avea parte și de câteva tranzacții surpriză. În contextul unor perspective economice favorabile, este de așteptat ca mediul de afaceri să înflorească, iar apetitul investitorilor să crească. Pe de altă parte, evoluția pieței în acest an va depinde și de predictibilitatea legislativă, atractivitatea regimului de impozitare, calificarea forței de muncă, calitatea infrastructurii, stabilitatea politică etc”, subliniază Cătălin Băiculescu.



Cei mai activi jucători pe această piață par a fi fondurile de investiții care fie își fac exit-ul din diverse afaceri, fie aleg să intre pe piața locală. ”Au fost mai multe tranzacții anul trecut cu asemenea fonduri de investiții, de la domeniul bancar, până la IT&C, retail, farma etc. Avem în curs de desfășurare proiecte care implică fonduri de investiții care abia acum intenționează să intre pe piața din România. Au existat și investiții în start-up-uri, un exemplu în acest sens fiind finanțarea de 30 milioane de dolari acordată UiPatch de către fondul de investiții Accel Partners. Dar și preluări de business-uri cu vechime pe piață, cum ar fi achiziția de către Dr. Max a lanțurilor de farmacii Arta”, adaugă profesionistul Țuca Zbârcea & Asociații.

Avocatul este de părere că antreprenorii/acționarii sunt din ce în ce mai deschiși, dovedind flexibilitate, dar și maturitate în negocieri și în alegerea partenerilor de afaceri. Pe acest fond, sunt tot mai puține cazurile în care pretențiile vânzătorilor blochează negocierile,observându-se un mai mare realism și pragmatism în abordare decât în trecut.




Reputația, notorietatea și contactele, rețele internaționale, vizibilitatea către oamenii relevanți sunt în egală masură importante atunci când vine vorba despre portofoliul de clienți deținut de o firmă. Dar, cel puțin în ceea ce mă privește, clienții, precum și avocații internaționali cu care ai cooperat în trecut, mulțumiți de activitatea ta și care te recomandă altor clienți și altor avocați, reprezintă sursa principală de clientelă.

Cătălin Băiculescu, Partener al Țuca Zbârcea & Asociații





Peste 110 due diligence-uri în 2017

Echipa firmei a avut pe masa de lucru peste 110 due diligence-uri în 2017 în diverse domenii.

”În aproximativ 30 de proiecte încă lucrăm, iar alte 5 sunt în stadiu incipient. Din rațiuni de confidențialitate, detaliile acestor mandate nu pot fi dezvăluite. Au existat mai multe tranzacții cu grad ridicat de complexitate în domeniul bancar, real estate, IT&C, agribusiness, energie, farma, jocuri de noroc etc. Nu aș putea numi una în mod particular. Multe proiecte se opresc încă de la finalul activității de due diligence. Altele merg mai departe, dar eșuează în faza negocierilor. Durata medie a fost de aproximativ 6 luni. Din punctul meu de vedere, cel mai frecvent motiv pentru care proiectele de fuziuni și achiziții eșuează este legat de diferența între așteptările diferite ale părților cu privire la de prețul de cumpărare, urmare a problemelor identificate în cursul due diligence-ului. La început de proiect, există anumite oferte neangajante, emise de cumpărător pe baza anumitor așteptări privind situația economică și juridică a societății țintă. Urmare a analizei de due diligence, adeseori se constată că premisele pe care s-au bazat ofertele neangajante nu sunt corecte. În această fază, de renegociere a prețului, precum și de negociere a declarațiilor și garanțiilor privind situația societății, apar deosebirile de opinie care conduc la eșuarea tranzacției”, mai spune Cătălin Băiculescu.

Partenerul Țuca Zbârcea & Asociații este de părere că pe parcurul acestui an cele mai active sectoare rămân bancar, retail, agricultură, IT, sectorul farmaceutic și servicii medicale, imobiliar și energie.

Vezi ce spun alti avocați considerați Leading Lawyer despre piața de M&A:

→   Cum vede un Eminent Practitioner evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2018 - - Sorin David, partener coordonator al D&B David şi Baias: Investitorii strategici și fondurile de investiții arată interes pentru business-uri mature. Pe termen mediu și lung, este necesară întărirea forței financiare a capitalului autohton, care ar permite business-urilor românești să devină regionale, să devină cumpărători în anumite tranzacții și, de asemenea, să fie mai interesante pentru investitori

→   Cum vede un Leading Lawyer evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2018 - - Bogdan C. Stoica, Partener PNSA: Anul trecut a marcat demararea unor procese importante de exit care se vor materializa în 2018. Cele mai multe și mai mari tranzacții ar putea fi generate de sectoarele distribuției și retail-ului; focus deosebit pe segmentele serviciilor medicale, materialelor de construcții și pe achizițiile cu profil de real estate

→   Cum vede un Leading Lawyer evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2018 - - Horea Popescu, Partener CMS România: Număr mai mare de tranzacții cu valori mai mici, hub regional de servicii juridice la București. Instabilitatea fiscală și politică, o posibilă vulnerabilitate a pieței de M&A

→   Cum vede un Leading Lawyer evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2018 - - Miruna Suciu, Managing Partner Suciu Popa: Sunt fonduri care se uită la companii și investitori strategici ce văd în continuare mult potențial în România. Rămân atractive domenii precum healthcare, energy, oil & gas, IT și imobiliare, în care anticipăm că vom asista la tranzacții de valori semnificative
 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 113 / 4683
 

Ascunde Reclama
 
 
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
Succes NNDKP într-o procedură de arbitru de urgență pe rolul CCIR
Concentrația de minți formidabile, gândirea laterală și analiza strategică complexă, câteva din ingredientele performanței PeliFilip. Cătălin Alexandru, Partener: Litigiile sunt ca un joc de șah. Clienții se bucură să descopere că suntem cu mai multe mutări în fața adversarului
Penaliștii de la Mareș | Danilescu | Mareș în asociere cu Dan Lupașcu au sesizat CCR în ”Dosarul Mineriadei”, în care îl apără pe Mugurel Florescu. Admiterea excepției ar avea efecte importante asupra modului de rezolvare a fondului cauzei
Reff & Asociații asigură trei tipuri de servicii pentru implementarea prevederilor GDPR. Echipa de zece avocați lucrează atât pentru societăți locale, cât și multinaționale, fiind implicată în ultimul an și în proiecte multijurisdicționale
Septimiu Stoica, Of Counsel Dentons: Pe piața de capital, cele mai frecvente solicitări de consultanță și asistență vin din zona ofertelor publice, fie că este vorba de finanțare, listare, răscumpărare sau ofertă publică obligatorie. Majoritatea proiectelor în care echipa Dentons s-a implicat au fost transfrontaliere
LegiTeam: Societatea Civilă De Avocaţi Zamfirescu Racoţi & Partners recrutează avocați definitivi pentru departamentul Consultanță
LegiTeam: Voicu & Filipescu is looking for lawyers
Cum lucrează echipa Mitel & Asociații în proiectele GDPR: Monitorizează în permanență apariția oricăror noi fluxuri de date sau transferuri, a oricăror elemente noi care ar impacta modul în care a fost gândit și implementat GDPR în cadrul fiecărei organizații în parte
Voicu & Filipescu a lansat noul site profesional. Reconfirmare a identității vizuale a Grupului pe o platformă modernă
Riscurile fiscale în cazul ajustării prețurilor de transfer se traduc în potențiale obligații fiscale de plată. Alexandru Cristea, TZA Tax: Ne aflăm la începutul unei perioade de creștere accelerată a controalelor și a potențialelor litigii în această zonă. Ne așteptăm ca nevoia de asistență în litigii să crească
DLA Piper anunță zece noi promovări odata cu celebrarea a 10 ani in România. Alina Lăcătuș intră în rândul partenerilor
Clifford Chance Badea promovează un avocat pe poziția de counsel și trei avocați seniori. Promovările vizează toate ariile de practică
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...