ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Cum vede un Leading Lawyer evoluția pieței de fuziuni și achiziții în 2018. Horea Popescu, Partener CMS România: Număr mai mare de tranzacții cu valori mai mici, hub regional de servicii juridice la București. Instabilitatea fiscală și politică, o posibilă vulnerabilitate a pieței de M&A

07 Ianuarie 2018   |   G. S.

Horea Popescu, Partener CMS România și coordonatorul acestei practici, poziționat de Chambers Europe pe prima bandă a performanței profesionale, este optimist și spune că România își va păstra atractivitatea investițională și ritmul de creștere accelerat.

Horea Popescu, Partener CMS România si Head of the Corporate, M&A and Competition, Romania

 
 
Piaţa de fuziuni şi achiziţii din România atinsese, după primele nouă luni din 2017, cca. 2 miliarde de euro, în această perioadă fiind anunţate 28 de achiziţii cu o valoarea medie a tranzacţiei de 56 milioane de euro. Spre comparație, în 2016 valoarea pieței s-a apropiat de 4 miliarde de euro.A fost un recul în 2017, sau cifrele vor fi corectate pe final de an?Care au fost proiectele cheie ale firmelor?Cum vad cei mai buni avocați de fuziuni și achiziții activitatea în această arie de practică în 2018 ?Care vor fi vulnerabilitățile și oportunitățile anului viitor? BizLawyer i-a apelat pe toți cei 10 avocați considerați de directoarele internaționale drept Leading Lawyers pe piața locală pentru a raspunde la aceste întrebări.Horea Popescu, Partener CMS România și coordonatorul acestei practici, poziționat de Chambers Europe pe prima bandă a performanței profesionale, este optimist și spune că România își va păstra atractivitatea investițională și ritmul de creștere accelerat.


Biroul local al CMS Cameron McKenna Nabarro Olswang LLP, una dintre cele mai mari la nivel global, a continuat în 2017 trendul ascendent în ceea ce privește  numărul tranzacțiilor asistate, având pe masa de lucru circa 30 de proiecte importante, dintre care unele sunt ongoing. În aceste condiții, cifrele avansate de studiile care măsoară intensitatea activității de M&A par a nu reflecta cu exactitate ceea ce se întâmplă pe piața locală. E drept, multe tranzacții se semnează în ultimul trimestru al anului, acestea urmând să crească valoarea totală a pieței. ”Dacă valoarea totală, mai mare, a tranzacțiilor de anul trecut, este dată și de câteva tranzacții de valori foarte mari, sunt totuși surprins de diferența dintre numărul total de tranzacții raportate. Sincer, 28 pentru anul acesta mi se pare un numar mult prea mic și prin prisma numărului mare de tranzacții în care a fost implicat cabinetul nostru”, a arătat Horea Popescu.

Ca și în anii trecuți, spune partenerul CMS România, în 2018 este de așteptat un număr mai mare de tranzacții cu valori mai mici. ”Estimăm ca ne așteaptă o perioadă extrem de intensă  în care vom continua, ca și în anul 2017, să acordăm asistență în tranzacții din IT&C, industria metalurgică, industria chimică și de mase plastice, precum și în tranzacții privind domeniul bancar, inclusiv în legătură cu NPL”, a punctat partenerul CMS România.

În ultimul an, adaugă Horea Popescu, a existat un interes constant pentru România din partea fondurilor de investiții, atât pentru intrarea pe piață, cât și pentru exit-uri. De altfel, în cadrul conferinței organizate în noiembrie de CMS la București, dedicată viitorului investițiilor de private equity în România și în regiune, participanții au concluzionat că piața rămâne stabilă, cu o valoare ridicată, fiind așteptate în continuare rate de creștere la fondurile investite de peste 7-8%. 


”Sectoarele care vor fi interesante pentru investitori în anul următor sunt serviciile, tehnologia (IT&C), bunurile de consum (FMCG), e-commerce si retail-ul, serviciile logistice și imobiliare. Pe lângă acestea, am simțit un interes crescut și din partea investitorilor strategici, mai ales în domeniul IT și industrial. Per total, aș spune că în acest an am asistat clienții fie pe buy side fie pe sell side în tranzacții pozitive, creatoare de valoare, și mai puțin în simple exituri de pe piață. În 2018, ne așteptăm să vedem cele mai multe tranzacții în domeniul  tehnologiilor și comunicării, în domeniul real estate, retail și domeniul bancar”, a nuanțat avocatul CMS România.

Horea Popescu spune că investitorii străini vor fi în continuare interesați să investească în regiune datorită atractivității sale. În ceea ce privește țara noastră, instabilitatea fiscală și politică ar putea fi motiv de amânare sau renunțare la aceste investiții, deși nu sunt  încă semne în această direcție.

”Anul viitor, în categoria vulnerabilităților am putea include instabilitatea fiscală și politică. Partea de finanțare a business-ului este o altă provocare. În categoria oportunităților am putea include forța de muncă competitivă, deși în scădere în ultima vreme. Există în continuare un optimism în ceea ce privește atractivitatea investițională a României și a regiunii si păstrarea unui ritm de creștere accelerat”, este de părere Horea Popescu.

În opinia sa, clienții mari se uită la ”ținte” de achiziție care au deja o prezență locală puternică, sunt business-uri mature. Firmele care stârnesc interesul investitorilor pot fi atât firme relativ mici, dar și firme cu o cotă de piață semnificativă. Cumpărătorii, după ce intră pe piața și în funcție de cota de piață pe care o dobândesc prin intermediul achiziției respective, dacă sunt interesați, mai achiziționează și alți jucători din domeniu și își consolidează poziția.

De cealaltă parte, antreprenorii români sunt din ce în ce mai bine pregătiți. ”Se poate observa un grad mare de sofisticare, mai ales in rândul celor care au avut alături un fond de private equity, dar nu numai. În plus, sunt din ce în ce mai pregătiți să asculte opiniile advisor-ilor, financiari și juridici, pentru a aduce așteptările lor pe partea de vânzare pe același plan cu așteptările cumpărătorilor”, a arătat Horea Popescu.

Proporția tranzacțiilor finalizate în ultimele 12 luni, în care CMS România a acordat consultanță, a fost de peste 70-80%. Restul reprezintă tranzacții aflate în continuare în derulare, tranzacții noi aflate în faza de due diligence sau tranzacții aflate în ultimele faze ale negocierilor. Durata medie a unei tranzacții în ultimul an a fost de câteva luni sau chiar mai mult, în funcție și de complexitatea proiectului. ”Unele tranzacții nu sunt finalizate fie pentru că se descoperă  în cadrul due diligence-ului ceva care nu le-a fost pe plac cumpărătorilor, fie că este o chestiune de preț, o ofertă competitivă în care prețul nu a fost suficient”, a explicat avocatul CMS România.

În privința proiectelor cheie ale firmei, Horea Popescu a menționat asistarea unei bănci din România în vânzarea a două portofolii diferite de credite neperformante, asistența oferită unui dezvoltator de prim rang din domeniul real estate în negocierea unui joint venture cu un fond de investiții străin și asistarea unui antreprenor român de renume din domeniul IT în realizarea unui exit parțial. ”Ceea ce devine din ce în ce mai interesant este crearea în România a unui hub regional de servicii juridice, din ce in ce mai multe proiecte care acoperă mai multe țări fiind coordonate din biroul din București, ceea ce denotă atât recunoașterea biroului nostru local la nivel internațional, cât și, mai ales, transformarea Bucureștiului în general într-un leader de creștere al regiunii si într-un creator de valoare adăugată mai mare decât alte capitale vecine”, a punctat partenerul CMS România.

Sursele care alimentează portofoliul de clienți al firmei în această arie de practică sunt multiple. O parte vin din rețea, o altă parte vin atrași de reputația pe piața locală și o parte, pe baza ranking-urilor din directoarele juridice internaționale.

Reamintim că fuziunea CMS-Olswang-Nabarro, finalizată în luna mai, a marcat apariția celei de-a șasea firme de avocatură din lume, cu 4.500 de avocați și peste 1.000 de parteneri. Fuziunea CMS – Olswang – Nabarro a generat competente unice pe piața avocaturii în anumite segmente de industrie și a impulsionat activitatea biroului local. Anul financiar încheiat la sfârșitul lunii aprilie a fost cel mai bun de după 2009, când CMS România a avut cea mai mare cifră de afaceri realizată vreodată. Pentru anul financiar 2017-2018 a fost bugetată o creștere sustenabilă, după ce anul trecut avansul a fost de cca. 7%.


 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 136 / 4652
 

Ascunde Reclama
 
 
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
Wolf Theiss a asistat grupul Lagardère la vânzarea posturilor de radio din europa Centrală și de Sud-Est. Ce avocați a avut cumpărătorul
RTPR Allen & Overy, avocații băncilor în finanțarea acordată KMG International. Echipa implicată în proiect a fost coordonată de Victor Pădurari și Poliana Gogu-Naum
PeliFilip, desemnată „Firma de avocatură a anului” în România pentru a doua oară de către Chambers Europe
A 45-a tranzacție a echipei de M&A de la RTPR Allen & Overy, din ultimii 4 ani, a fost finalizată săptămâna trecută la Amsterdam. Ce spun avocații implicați
Radu și Asociații SPRL | EY Law asistă cu succes unul dintre liderii globali în domeniul comercializării semințelor
Cum lucrează echipa de concurență de la Stratulat Albulescu Attorneys at Law. Casa de avocați are trei parteneri cu o mare experiență în această practică și legături cu firmele internaționale
Cum lucrează echipa Suciu Popa în proiectele GDPR. Reglarea tuturor aspectelor presupune un proces amplu și continuu, nu se mai aplică checklist-ul clasic de audit legal
Concursul de Procese Simulate de Drept Civil, organizat de PeliFilip în colaborare cu ELSA şi cu ajutorul JS5 şi CAB, și-a desemnat câștigătorii
Marieta Avram Law Office a asistat BRD-GSG la redactarea memoriului adresat Înaltei Curți de Casație și Justiție în vederea soluționării problemei juridice de drept bancar referitoare la suspendarea urmăririi silite prin poprire bancară
Stratulat Albulescu ridică numărul partenerilor la 10. Cristiana Fernbach a fost promovată din poziția de Counsel la cea de Partener
Decizie definitivă privind obligațiile fiscale care “sunt suspendate” ca efect al depunerii unei scrisori de garanție bancară, dar care rămân în continuare „restante” în viziunea autorităților fiscale
Patru case locale de avocați, în topul global al celor mai bune firme implicate în arbitraje internaționale. ZRP, Suciu Popa și Leaua & Asociații și-au păstrat pozițiile, TZA completează “plutonul” elitei GAR 100
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...