ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

CMS: Romanian Financial Services Authority turns its attention to a post-Brexit scenario

27 Decembrie 2019   |   Cristina Popescu, Senior Counsel CMS and Head of CEE Insurance Practice Group

If you want to learn more about this subject, please contact Cristina Popescu.

 
 
As reported earlier this year, the Romanian Financial Services Authority (the “FSA”) indicated that, in the event of a hard Brexit, UK entities operating in the non-banking financial markets will no longer be authorised to carry out regulated activities in Romanian on the basis of freedom of services (FOS) or the right of establishment (FOE).

The FSA has now issued draft legislation (the “Draft Norm”), regulating the status of UK insurers and insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis after a no-deal Brexit.

Briefly, the Draft Norm provides that, following a no-deal Brexit, UK insurers, insurance intermediaries and ancillary insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis:


→    will be de-registered from the Registry of EEA insurers/intermediaries held by the FSA;

→    must inform their respective insureds, policyholders or beneficiaries of the legal regime applicable to current insurance contracts, within 15 days from a hard Brexit;

→    may continue to operate in Romania only for the purposes of managing the then-current insurance portfolio and preparing for a systematic cessation of activity;

→    will be prohibited from concluding new contracts, renewing contracts in force, or from amending existing contracts regarding the insured amount, limits of liability, insured risks, validity period, territorial applicability etc.

Run-off activities may be performed only for a limited period post-Brexit. Following a no-deal Brexit, policyholders will be entitled to cancel multi-annual insurance policies, without any cost.

UK insurers will need to provide to the FSA, within 60 days from a hard Brexit, a plan for managing the existing portfolio for the purposes of the run-off; UK intermediaries and ancillary insurance intermediaries will need to communicate to the FSA, within 30 days from a no-deal Brexit, a list of clients and insurers they collaborate with, and other information related to the existing portfolio.

After Brexit, UK insurers seeking to operate in Romania will need to be authorised by the FSA – in this respect, the FSA will apply the proportionality principle and take into consideration the fact that UK insurers have been subject to Solvency II requirements.

On the flip side, Romanian insurers operating in the UK will need to take similar run-off measures to systematically cease their activity in the UK after a no-deal Brexit and will comply with the relevant UK legislation regulating their activity in the UK after such moment.

The Draft Norm also brings some much-needed clarity on the status of life insurance contracts concluded by a UK insurer with a resident whose domicile subsequently (after Brexit) changes to Romania – in this case, the FSA shall consider that the UK insurer did not perform cross-boarder insurance activities in Romania in relation to such life insurance contracts.

The Draft Norm is currently up for public debate – comments and suggestions may be sent to the FSA until 2 January 2020. If adopted, it will apply as of the date of a no-deal Brexit.

If you want to learn more about this subject, please contact
Cristina Popescu - Senior Counsel CMS România and Head of CEE Insurance Practice Group.
 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 4032 / 4240
 

Ascunde Reclama
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
De vorbă cu Anne Marie Mateeas, Country Legal Head Novartis, profesionistul pentru care integritatea reprezintă valoarea fundamentală, despre profesia juridică, experiențele acumulate și provocările abordate | “În sfera carierei mele, dezvoltarea unor valori precum respectul profund pentru lege, promovarea transparenței și adoptarea unei abordări centrate pe identificarea și implementarea de soluții eficiente sunt aspecte esențiale care îmi ghidează fiecare decizie și acțiune. Chiar și momentele dificile sau deciziile care s-au dovedit a fi mai puțin potrivite au avut un impact valoros, învățându-mă lecții esențiale”
NNDKP obține poziții de top în clasamentele The Legal 500 EMEA 2024
CMS asistă PPC în achiziția unui parc eolian operațional de 84 MW în România. Mircea Moraru (Corporate M&A) a coordonat echipa, cu sprijinul lui Horea Popescu (Corporate M&A)
Vlad Peligrad s-a desprins din asocierea cu KPMG Legal, unde era partener și lansează o firmă proiectată să asigure întreg spectrul de servicii juridice | Vlad Peligrad, Managing Partner & Founder PeligradLaw: ”Suntem la început, în procesul de formare a echipei. Până la sfârșitul anului firma va avea 8-10 avocați”
LegiTeam: Experienced Lawyer Employment | Reff & Associates
Noi Avocați Colaboratori Seniori în cadrul PNSA. Andra Vieriu și Maria Dima fac un pas înainte în carieră
Stratulat Albulescu obține în prima instanță amendarea Primarului General al Municipiului București pentru neexecutarea unei hotărâri judecătorești definitive. Partenerul Adriana Dobre a coordonat echipa care a obținut una dintre primele decizii judecătorești de acest fel: amendă de 20% din salariul minim brut pe economie pe zi de întârziere, la care se adaugă penalități de 500 lei ̸ zi de întârziere
Rundă amplă de promovări în mai multe arii de practică din cadrul biroului Kinstellar din București. Opt avocați au făcut un pas înainte în carieră | Victor Constantinescu (Managing Partner): ”Recunoaștem în mod oficial contribuțiile colegilor prin aceste promovări. Împărtășesc valorile pe care le avem, s-au dovedit a fi membri de valoare pentru echipa locală și așteptăm cu nerăbdare să îi vedem acumulând noi realizări”
Studiul CMS European M&A 2024 | Piața de fuziuni și achiziții s-a dovedit rezistentă în 2023, CMS acordând consultanță într-un număr record de tranzacții. Horea Popescu, coordonator al practicii Corporate M&A în CEE și Managing Partner al CMS România: “În ciuda unui context plin de provocări, CMS a oferit consultanță în 68 de tranzacții de fuziuni și achiziții în regiune, dintre care peste 50% au fost determinate de intrarea unor investitori strategici pe noi piețe, demonstrând soliditatea practicii noastre în întreaga regiune”
Stratulat Albulescu & Asociații estimează pentru anul 2024 un nivel de activitate, în practica de Real Estate, cel puțin egal cu cel de anul trecut, marcat însă de o anumită expectativă din partea dezvoltatorilor, prudența fiind cuvântul cheie auzit cel mai frecvent de la clienți. Vor exista însă și ferestre de oportunitate care în mod cert vor fi accesate de jucătorii cu un apetit crescut la risc | “Cel mai probabil vom asista, în cursul acestui an, la o deblocare a situației și la o creștere a numărului de tranzacții, chiar și timidă”, spun avocații
O soluție reper a ÎCCJ obținută de D&B David și Baias clarifică modalitatea de calcul a cifrei de afaceri la care se aplică amenzile Consiliului Concurenței
Creștere de doi digiți, anul trecut, pentru Milcev Burbea, firmă recunoscută de ghidurile juridice internaționale pentru practica de proprietate intelectuală | Despre mandatele provocatoare și numeroasele proiecte cu grad ridicat de complexitate, într-o discuție cu Gabriela Milcev (Managing Partner): ”Forța biroului nostru constă într-o abordare echilibrată, croită pe nevoile cazului, combinând, ca într-o rețetă care nu este niciodată aceeași, consultanța și litigiul, precum și persoanele și abordările potrivite pentru apărarea intereselor clientului. Adesea ne confruntăm cu necesitatea de a opera în alte jurisdicții, la nivel internațional”
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...