
Romania: How does the Mobility Directive change the M&A framework
11 August 2023
Mihaela Popescu (senior attorney at law) și Alexandra Șmahon (attorney at law) - Schoenherr și Asociații SCALaw 222/2023 implemented the provisions of the Mobility Directive on cross-border conversions and cross-border divisions via incorporation as full division (divizare completa) and partial division (divizare partiala/ desprindere in interesul asociatilor) and as division by separation (divizare prin separare/desprindere in interesul societatii).
![]() |
In Romania, this approach was transposed in the recent amendments to the Companies Law No. 31/1990 ("Companies Law") and to other normative acts regarding registrations in the Trade Registry, through the implementation act Law No. 222/2023 ("Law 222/2023").
Law 222/2023 implemented the provisions of the Mobility Directive on cross-border conversions and cross-border divisions via incorporation as full division (divizare completa) and partial division (divizare partiala/ desprindere in interesul asociatilor) and as division by separation (divizare prin separare/desprindere in interesul societatii).
The main changes with respect to cross-border operations are the following:
§ simplification of the cross-border operations process (information available from public authorities will be directly obtained by the Trade Registry, interconnected system of EU trade registers, ability to publish the merger project on the companies' websites);
§ the report section for shareholders of the directors or management body and the independent expert audit and report are no longer required in case of (i) limited liability companies with a sole shareholder, (ii) if the shareholders of the respective participating company waive their right to receive the report section, or (iii) if all shareholders of all participating companies waive their right to receive the independent expert's audit and report;
§ special provisions for employee protection:
- the directors or management body must ensure the notification and involvement of employees during the cross-border operation;
- the report section for employees of the directors or management body must include at least (i) the implications of the cross-border operations for employment relations and, where appropriate, the measures necessary to maintain those employment relations, and (ii) any material changes in the terms and conditions of employment / employment applicable to or relating to the locations of the participating companies;
- the right of the employee representatives or, if no representatives have been appointed, the employees to express their opinion on the employees' report section;
- if a system of employee involvement will operate within the Romanian legal entity resulting from the cross-border operation, the directors or the management body are obliged to ensure the protection of employee rights resulting from this mechanism for four years from the cross-border operation taking effect;
§ a simplified procedure is available in case of intra-group operations with regard to the requirements for shareholder approval, the report of the directors or management body, the independent expert's audit and report and/or other procedural steps;
§ special provisions for shareholder protection, such as:
- the right of objecting shareholders to dispose of their shares for cash compensation;
- the right to dispute the adequacy of the cash compensation before a Romanian court;
- the right to claim that the exchange rate of the share for which they exercise the right of withdrawal is inappropriate.
§ special provisions for creditor protection:
- creditors can ask for appropriate guarantees in case of outstanding claims;
- for two years from the cross-border operation taking effect, any prior and outstanding claim can be deferred to the competent Romanian court.
§ the prerogative of the Trade Registry to review cross-border operation documentation given serious indications that the operation is being carried out for abusive or fraudulent purposes, leading to or intended for the perpetration of a criminal offence, and to defer the matter to the competent Romanian court. If the court finds that the Trade Registry's claims are well-founded, it will reject the application for a certificate prior to the cross-border operation.
All these amendments are welcome to ensure a safe and integrated cross-border operations framework at the EU level. Nevertheless, it remains to be seen how long the approval procedure for cross-border operations will be delayed by internal protection mechanisms for informing and consulting employees and creditors, and the rights of shareholders to withdraw from the company.
Authors: Mihaela Popescu (senior attorney at law), Alexandra Șmahon (attorney at law), specialised in corporate/M&A at Schoenherr și Asociații SCA
Publicitate pe BizLawyer? |
![]() ![]() |
Articol 438 / 4504 | Următorul articol |
Publicitate pe BizLawyer? |
![]() |

Young Professionals to Watch | Pentru Andreia Moraru (Senior Associate), avocat cu un master absolvit în Olanda, reputația internațională a ZRVP a fost garanția că va lucra în mandate de arbitraj internațional de anvergură, alături de o echipă care și-a demonstrat valoarea în piață: ”Toate așteptările profesionale mi-au fost depășite și mă bucur mult că am avut oportunitatea să mă alătur echipei. La ZRVP am simțit întotdeauna că avocații seniori au suficientă experiență încât să găsească drumul și în cazul în care poteca nu este bătătorită”
Women Lawyers | Ileana Nicolescu (Managing Associate) a simțit că BACIU PARTNERS va fi mediul în care va evolua înconjurată de oameni ce o vor inspira nu numai profesional. ”E important pentru fiecare dintre noi să simțim că suntem în locul potrivit pentru etapa din carieră în care ne aflăm, loc care să ofere și premisele să continuăm să creștem”
Studiu Refinitiv | Piața tranzacțiilor de M&A a continuat să crească în Q1 ̸ 2025 pe piețele emergente și la nivel nivel global. CMS își menține poziția fruntașă la nivel global și în Europa de Est, regiune în care și RTPR întră în Top 3
LegiTeam: Zamfirescu Racoţi Vasile & Partners recrutează avocat definitiv | Consultanță
OMV Aktiengesellschaft a mers pe mâna avocaților de la ZRVP într-un alt arbitraj ICC cu statul român și a câștigat încă 47 mil. €, plus dobânzi. Pretenții de alte 50 mil. € la orizont, într-o procedură nouă, inițiată în decembrie 2024, în care lucrează deja aceeași echipă de avocați
Women Lawyers | Femeile avocat redefinesc succesul în avocatura de business. De vorbă cu Irina Picoș (Managing Associate, BSMP) despre leadership feminin, provocări profesionale și lecțiile învățate în carieră: ”Am ales această echipă datorită figurilor feminine ce reprezintă pentru mine adevărate modele în plan profesional și uman și care îmi oferă, zi de zi, inspirația, încrederea și determinarea de a continua munca în profesia de avocat”
PNSA, alături de ALD Automotive la fuziunea cu LeasePlan în Ayvens
Women Lawyers | De vorbă cu Andreea Bende, Partener BACIU PARTNERS și unul dintre fondatorii firmei: ”Femeile avocat joacă un rol important în promovarea eticii și a responsabilității sociale în afaceri, având un impact pozitiv asupra comunităților și societății în ansamblu. Ele aduc perspective diverse și abilități unice în negocieri și strategii legale”
LegiTeam | Voicu & Asociații is looking for Junior level Business Lawyers
Țuca Zbârcea & Asociații aniversează 20 de ani de activitate
ZRVP, alături de dezvoltatorul imobiliar Hagag Development Europe la deschiderea primului hotel Radisson RED din România
NNDKP dezvoltă una dintre cele mai solide practici locale de Dreptul Mediului, cu mandate de impact în industrii cheie, consultanță sofisticată și reprezentare în litigii complexe, gestionate de o echipă specializată | Mădălina Vasile, coordonatoarea practicii: ”Oferirea de asistență personalizată, adaptată realităților juridice și identificarea unor soluții practice și fezabile pentru problemele clienților vor rămâne prioritare”
-
BizBanker
-
BizLeader
- in curand...
-
SeeNews
in curand...