ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Avocații ZRVP au în derulare, de la începutul anului, cinci proiecte de M&A în domeniul energiei regenerabile şi alte câteva tranzacţii în alte sectoare economice | Anca Danilescu, Partener Senior: Nu doar profitabilitatea sau perspectivele de business ale societăţii – ţintă decid soarta unei tranzacţii, ci şi „sănătatea” juridică a acesteia, ceea ce face ca profesionalismul avocaţilor implicaţi în tranzacţie să încline semnificativ balanţa spre un final sau altul al respectivului proiect

23 Aprilie 2024   |   Ștefania Enache

Evoluția de până acum a pieței locale de M&A evidențiază faptul că există câteva sectoare economice către care se îndreaptă mai mult interesul investitorilor în 2024. În opinia Partenerului Senior ZRVP, energia regenerabilă, sectorul producţiei şi cel al transporturilor vor înregistra cea mai mare creștere a numărului de tranzacții.

 
 
Chiar dacă, pe parcursul anului trecut, piața locală de fuziuni și achiziții nu a urmat tendința globală vizibilă de scădere, analizele de specialitate indică și pentru România o uşoară diminuare a volumului şi a valorii totale a tranzacţiilor în anul 2023 faţă de anul 2022. „Cu toate acestea, rămân optimistă în ceea ce priveşte perioada imediat următoare. Efervescenţa pe care am constatat-o de ceva vreme în proiectele de M&A din domeniul energiei regenerabile, previzibilul impact benefic pe care recenta intrare în spaţiul Schengen îl va avea asupra tranzacţiilor din domeniul transporturilor sau creşterea sesizabilă a volumului investiţiilor străine directe în sectorul producţiei sunt doar câteva argumente în acest sens”, subliniază Anca Danilescu, Partener Senior ZRVP.


După trecerea primelor luni din anul 2024, se observă că, la nivel local, există un interes cert mai ales pentru tranzacţiile M&A care vizează energia regenerabilă. În acest context, echipa de avocați a ZRVP continuă să primească numeroase solicitări de asistenţă juridică din partea celor care doresc să achiziţioneze sau, dimpotrivă, să vândă proiecte în acest domeniu.

„Este vorba, în majoritatea cazurilor, fie de companii din afara Europei, fie de clienţi români. Avem în derulare, de la începutul anului, cinci proiecte de M&A în domeniul energiei regenerabile şi alte câteva tranzacţii în alte sectoare economice. Este dificil de estimat dacă şi când vor fi fiecare dintre acestea finalizate, ele aflându-se în prezent în faze diferite ale procesului de achiziţie/vânzare: declanşarea procedurii competitive pentru selectarea potenţialilor investitori; etapa de due diligence a targetului; negocierea contractelor de vânzare şi a celorlalte documente ale tranzacţiei (acorduri ale acţionarilor, contracte de garanţie etc.); îndeplinirea condiţiilor suspensive anterioare finalizării. Sperăm ca măcar o parte dintre aceste proiecte să se finalizeze cu succes. Cu toate acestea, aşa cum am spus şi în trecut, scopul nostru primordial, ca profesionişti, nu este încheierea, cu orice preţ şi în orice condiţii, a tranzacţiilor în care acordăm asistenţă juridică, ci securizarea juridică a intereselor economice ale clientului şi siguranţa că acesta este avertizat în mod competent cu privire la beneficiile şi riscurile izvorând din perfectarea respectivei tranzacţii”, explică Anca Danilescu.




Interlocutoarea BizLawyer apreciază faptul că anul 2023 nu a fost, pentru practica de M&A din cadrul ZRVP, foarte diferit faţă de anul 2022. Singura diferență a făcut-o faptul că ponderea tranzacţiilor care vizează domeniul energiei regenerabile a crescut în mod semnificativ în ultima perioadă. „Fără a intra în detalii cu privire la cifre şi clienţi, menţionez, cu caracter general, faptul că cel puţin șase dintre proiectele în care am asistat s-au încheiat cu succes în cursul anului trecut, în vreme ce alte câteva proiecte, demarate în 2023, continuă şi anul acesta. Bineinţeles, am avut parte şi de proiecte care, din considerente juridice sau comerciale, nu au continuat sau au fost, pentru o perioadă, suspendate”, precizează avocatul.

ZRVP continuă să-și diversifice portofoliul de clienți și în zona celor care solicită servicii din partea experților axați pe practica de M&A. Acest fenomen este potențat și de una dintre particularităţile firmei de avocatură, apreciată foarte mult de clienți, și anume implicarea efectivă şi constantă a partenerilor ZRVP în aspectele tehnice ale asistenţei acordate, nu doar în coordonarea echipelor de avocaţi. „La fel ca în perioadele anterioare, majoritatea proiectelor de M&A au fost coordonate de mine şi de partenerii mei Ioana Racoţi, Elena Iacob şi Cătălin Micu. Reputaţia ZRVP şi a avocaţilor săi, precum şi clienţii mulţumiţi care aleg să apeleze pentru noile lor proiectele la firma noastră şi, de multe ori, să ne recomande şi propriilor lor parteneri de afaceri, au fost întotdeauna sursa cea mai importantă şi stabilă a proiectelor noastre, inclusiv în domeniul M&A. Sigur, avem în portofoliu şi clienţi cărora le-am fost recomandaţi de firme de avocatură străine, dar aceștia nu sunt majoritari”, amintește Anca Danilescu.

Partenerul ZRVP mai menționează că există flexibilitate în politica de onorarii a firmei, aceasta fiind adaptată de la caz la caz, în funcţie de natura proiectului, de volumul muncii pe care acesta o implică etc.

În general, atunci când se poate face o estimare rezonabilă a orelor de asistenţă juridică pe care o tranzacţie le presupune, avocații sunt deschişi să accepte o plafonare a onorariului total perceput pentru o anumită etapă a proiectului sau chiar pentru întregul proiect. De altfel, în mod frecvent, în proiectele de M&A, onorariile aferente analizei juridice diligente a societăţii – ţintă sunt limitate la o suma maximă. „Asistenţa legată de negocierea documentelor tranzacţiei este mai dificil de estimat şi deci de plafonat, durata, frecvenţa şi amploarea discuţiilor dintre părţi depinzând de o multitudine de factori, cu precădere comerciali”, punctează interlocutoarea BizLawyer.



O
piniile unor profesioniști care ocupă poziții de top în departamentele juridice ale unor companii importante, pe platforma www.in-houselegal.ro. Urmărește temele dezvoltate de avocați sau membri ai comunității In-houseLegal și propune subiecte.



Elemente cheie într-o tranzacție

Din practica de zi cu zi, profesioniștii ZRVP au constatat că strategiile de business şi indicatorii economici (în special EBITDA) sunt criterii determinante atunci când un cumpărător ia în calcul preluarea unei companii. „Cu toate acestea, am constatat din ce în ce mai mult că, oricât de avantajoasă ar fi o tranzacţie din punct de vedere comercial, clienţii sunt reticenţi să meargă mai departe atunci când există riscuri de natură juridică. Cu alte cuvinte, nu doar profitabilitatea sau perspectivele de business ale societăţii – ţintă decid soarta unei tranzacţii, ci şi „sănătatea” juridică a acesteia, ceea ce face ca profesionalismul avocaţilor implicaţi în tranzacţie să încline semnificativ balanţa spre un final sau altul al respectivului proiect”, atrage atenția Anca Danilescu.

Totodată, din perspectiva celui care vinde, un factor – cheie este limitarea răspunderii sale atât în timp cât şi valoric, prin plafonarea sumei maxime a despăgubirilor care ar putea fi solicitate de cumpărător în cazul în care, după finalizarea tranzacţiei, se produce un prejudiciu care este determinat de elemente anterioare closing-ului. „Din perspectivă opusă, cumpărătorul este interesat să obţină o „perioadă de garanţie” cat mai lungă şi o limită cât mai ridicată a despăgubirilor pe care le-ar putea încasa în cazul unui prejudiciu suferit după finalizarea tranzacţiei. Cu alte cuvinte, există un moment simbolic al negocierilor când fiecare parte trebuie să pună răul înainte şi să încerce să limiteze sau, dimpotrivă, să extindă limitele răspunderii vânzătorului. Cum în orice tranzacţie în care părţile au (şi) interese divergente nu există un scenariu ideal care să acopere ambele perspective, cheia succesului este, până la urmă, evaluarea în mod conştient, informat şi echilibrat a riscurilor şi beneficiilor şi identificarea unei via media satisfăcătoare pentru ambele părţi”, detaliază interlocutoarea BizLawyer.

Evoluția de până acum a pieței locale de M&A evidențiază faptul că există câteva sectoare economice către care se îndreaptă mai mult interesul investitorilor în 2024. În opinia Partenerului Senior ZRVP, energia regenerabilă, sectorul producţiei şi cel al transporturilor vor înregistra cea mai mare creștere a numărului de tranzacții. „Modificările legislative favorabile, tendinţa globală de „reshoring” şi intrarea României în spaţiul Schengen privilegiază fără îndoială aceste sectoare”, concluzionează avocatul.  

 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 70 / 1765
 

Ascunde Reclama
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
CMS îl promovează pe Andrei Cristescu în poziția de Counsel în cadrul biroului din România. Horea Popescu (Managing Partner): Andrei reflectă perfect valorile CMS, mai ales prin munca sa în echipă și implicarea în mentoratul colegilor juniori
Băncilă, Diaconu și Asociații SPRL a asistat Goodpack SRL, societate parte din portofoliul CEECAT Capital, în procesul de achiziție a Paccor Romania SRL
Wolf Theiss a asistat fondurile Cerberus Capital Management și Revetas Capital în legătură cu vânzarea complexului de birouri The Landmark din București. Partenerul Ileana Glodeanu a coordonat echipa multidisciplinară de avocați
Cine sunt și cum gândesc profesioniștii evidențiați de Legal 500 în GC Powerlist Romania | De vorbă cu Ștefania Andruhovici, Directorul Departamentul Juridic - Electrica SA: „Misiunea de a promova principii sănătoase se extinde dincolo de cadrul biroului, datoria noastră fiind aceea de a fi, prin tot ceea ce facem, un exemplu pentru cei din jur”
Studiu Refinitiv | Piața tranzacțiilor de M&A crește în primul semestru din 2024. Avans de 18% la nivel global și de 39% pe piețele emergente. CMS își menține pozițiile fruntașe în clasamente, Clifford Chance și Schoenherr se remarcă în Europa și două firme cu prezență la București rămân în top la nivel global
Cel mai amplu domeniu de master din România și din istoria învățământului juridic superior românesc, la Facultatea de Drept din Universitatea București. Anul acesta vor fi 14 programe, unele derulate în colaborare cu instituții de învățământ din străinătate | Prof. univ. dr. Răzvan Dincă, decanul Facultății: “Atunci când comunicarea în domeniile la care se referă specializarea se face, din cauza caracterului lor global, în limba engleză, organizăm și noi programele în limba engleză pentru administrarea corectă a terminologiei juridice specifice”
Filip & Company a asistat AROBS la cea mai mare operațiune de majorare de capital a unei companii de tehnologie listată la BVB. Olga Niță, partenerul care a coordonat echipa de proiect: ”Operațiunea nu doar că subliniază angajamentul față de creștere și inovație, dar contribuie semnificativ la dezvoltarea și consolidarea pieței noastre de capital”
RTPR alături de Global Records, compania independentă de top de muzică dance din CEE, la semnarea parteneriatul strategic cu Believe, una dintre cele mai importante companii de muzică digitală din lume
RMGC a pus deoparte 1,5 milioane de dolari pentru anularea deciziei în litigiul tranșat în favoarea României și pentru recuperarea costurilor generate de procedura de arbitraj | Cererea de anulare a fost depusă la secretarieatul ICSID. Compania vrea să lupte în instanță și pentru licența de exploatare de la Roșia Montană, anulată de ANRM luna trecută
Popescu & Asociații își extinde echipa de profesioniști și anunță cooptarea în structura de conducere a avocatului Bogdan ILEA, fost secretar de stat în Ministerul Justiției, care va coordona practica de Regulatory, Government & Public Affairs | Octavian POPESCU, Managing Partner: ”Profesionalismul și dedicarea sa sunt aliniate perfect cu valorile noastre”
Filip & Company a asistat Banca Transilvania în tranzacția de securitizare sintetică cu Banca Europeană de Investiții și Fondul European de Investiții
Cariere în Drept | Povestea Andreei Ungureanu, absolventă a Facultății de Drept din Iași, care a ales magistratura, după un program de master în Științe Penale, dorindu-și să activeze ca procuror. ”Deși pentru început se poate dovedi dificil și frustrant, este esențial pentru un tânăr la început de drum să dobândească lecția răbdării și o modestie a pașilor mici, făcuți cu tenacitate, către un ideal ce urmează a fi șlefuit”, spune tânăra, azi auditor de justiție în cadrul INM
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...