ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

CMS: Romanian Financial Services Authority turns its attention to a post-Brexit scenario

27 Decembrie 2019   |   Cristina Popescu, Senior Counsel CMS and Head of CEE Insurance Practice Group

If you want to learn more about this subject, please contact Cristina Popescu.

 
 
As reported earlier this year, the Romanian Financial Services Authority (the “FSA”) indicated that, in the event of a hard Brexit, UK entities operating in the non-banking financial markets will no longer be authorised to carry out regulated activities in Romanian on the basis of freedom of services (FOS) or the right of establishment (FOE).

The FSA has now issued draft legislation (the “Draft Norm”), regulating the status of UK insurers and insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis after a no-deal Brexit.

Briefly, the Draft Norm provides that, following a no-deal Brexit, UK insurers, insurance intermediaries and ancillary insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis:


→    will be de-registered from the Registry of EEA insurers/intermediaries held by the FSA;

→    must inform their respective insureds, policyholders or beneficiaries of the legal regime applicable to current insurance contracts, within 15 days from a hard Brexit;

→    may continue to operate in Romania only for the purposes of managing the then-current insurance portfolio and preparing for a systematic cessation of activity;

→    will be prohibited from concluding new contracts, renewing contracts in force, or from amending existing contracts regarding the insured amount, limits of liability, insured risks, validity period, territorial applicability etc.

Run-off activities may be performed only for a limited period post-Brexit. Following a no-deal Brexit, policyholders will be entitled to cancel multi-annual insurance policies, without any cost.

UK insurers will need to provide to the FSA, within 60 days from a hard Brexit, a plan for managing the existing portfolio for the purposes of the run-off; UK intermediaries and ancillary insurance intermediaries will need to communicate to the FSA, within 30 days from a no-deal Brexit, a list of clients and insurers they collaborate with, and other information related to the existing portfolio.

After Brexit, UK insurers seeking to operate in Romania will need to be authorised by the FSA – in this respect, the FSA will apply the proportionality principle and take into consideration the fact that UK insurers have been subject to Solvency II requirements.

On the flip side, Romanian insurers operating in the UK will need to take similar run-off measures to systematically cease their activity in the UK after a no-deal Brexit and will comply with the relevant UK legislation regulating their activity in the UK after such moment.

The Draft Norm also brings some much-needed clarity on the status of life insurance contracts concluded by a UK insurer with a resident whose domicile subsequently (after Brexit) changes to Romania – in this case, the FSA shall consider that the UK insurer did not perform cross-boarder insurance activities in Romania in relation to such life insurance contracts.

The Draft Norm is currently up for public debate – comments and suggestions may be sent to the FSA until 2 January 2020. If adopted, it will apply as of the date of a no-deal Brexit.

If you want to learn more about this subject, please contact
Cristina Popescu - Senior Counsel CMS România and Head of CEE Insurance Practice Group.
 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 4329 / 4537
 

Ascunde Reclama
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
Clifford Chance Badea a asistat fondul de private equity T2Y Capital în tranzacția prin care devine al doilea cel mai mare acționar al Prime Batteries Energy Holding
Schoenherr asistă Kommunalkredit cu privire la finanțarea construcției de proiecte solare de 71 MW în România. Echipa, coordonată de Adina Damaschin (partner)
LegiTeam: Lawyer - Tax Controversy and Tax Litigation | Reff & Associates
CMS | Join Our Team: Tax Consultant - Tax Department
Provocările cu care se vor confrunta companiile în anul 2025, pe segmentul de Muncă ̸ Resurse Umane, sunt multiple și complexe, depășind adesea simpla conformitate legislativă, avertizează avocații firmei D&B David și Baias | Dan Dascălu, Partener: ”Necesitatea de a anticipa modificările, de a comunica transparent cu angajații și partenerii sociali, precum și riscurile asociate nerespectării prevederilor, cresc presiunea asupra angajatorilor”
O nouă abordare pe piața avocaturii de business | Mihai Dudoiu și echipa Legal Ground construiesc o alternativă flexibilă la marile case de avocatură, propunând un model colaborativ și antreprenorial. „Legal hub” inovator, ce oferă servicii specializate în finanțări, tranzacții și litigii printr-o structură circulară, în care profesioniștii lucrează „la masa rotundă” pentru a oferi clienților soluții adaptate proiectelor lor
Filip & Company a asistat ENGIE Romania în obținerea unui împrumut de 90 milioane de euro de la BERD. Tranzacție coordonată de Alexandru Bîrsan (managing partner) și Camelia Ianțuc (senior associate)
Clifford Chance Badea a asistat Alpha Bank la finalizarea vânzării către Vista Bank România a societăților Alpha Leasing România IFN și Alpha Insurance Brokers. Ce avocați au fost implicați în proiect
GNP Guia Naghi și Partenerii obține la Înalta Curte anularea definitivă a unei decizii de sancționare emisă de Consiliul Concurenței împotriva unui important furnizor din sectorul alimentar | Dosarul s-a aflat la intersecția unor domenii juridice deosebit de tehnice – dreptul concurenței, dreptul administrativ și dreptul Uniunii Europene
Legal 500 - Central and Eastern Europe Awards 2025 | Clifford Chance, Filip & Company și Băncilă, Diaconu și Asociații sunt pe lista scurtă pentru titlul de ”Firma anului în România”. Horea Popescu (CMS), Ruxandra Bologa (NNDKP), Madalina Rachieru-Postolache (Clifford Chance) și Ana-Maria Baciu (Baciu Partners) printre candidații la titlul ”Romania Lawyer of the Year”. Alți 18 avocați români și 8 firme locale concurează la premiile regionale
Filip & Company a asistat Booster Capital în achiziția unei participații în Artesana cu o chipă de avocați coordonată de Alexandru Bîrsan (managing partner) și Andreea Bănică (counsel). RTPR a fost de partea vânzătorului ROCA Investments, iar Andronic & Partners a asistat Artesana şi pe fondatorii acesteia
Cei mai buni profesioniști în domeniul brevetelor, văzuți de ”IAM Patent 1000 - 2025” | NNDKP, ZRVP și Dincă & Speciac au cea mai bună poziționare, iar Mușat & Asociații și Baciu Partners sunt în prim plan. Ce firme au cei mai mulți avocați listați și ce spun clienții despre aceștia
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...