Libra Internet Bank: Octombrie a fost ultima fereastră de oportunitate pentru o reducere a dobânzii de politică monetară în acest an

Luna octombrie a fost ultima fereastră de oportunitate pentru o reducere a dobânzii de politică monetară în acest an, temerile băncii centrale privind traiectoria inflaţiei prevalând asupra celor care derivă din creşterea economică foarte timidă din prima jumătate a acestui an, potrivit Buletinului Macroeconomic Special al Libra Internet Bank.

"Banca centrală a menţinut vineri dobânda de politică monetară la 6,50%, păstrând totodată şi nivelurile dobânzilor la facilitatea de depozit şi credit la 5,50% şi respectiv 7,50%. Nivelul ratelor rezervelor minime obligatorii a fost menţinut. În opinia noastră, luna octombrie a fost ultima fereastră de oportunitate pentru o reducere a dobânzii de politică monetară în acest an, temerile băncii centrale privind traiectoria inflaţiei prevalând asupra celor care derivă din creşterea economică foarte timidă din prima jumătate a acestui an. Ne aşteptăm ca nivelul de precauţie al BNR să rămână mai ridicat în ultimele trei luni din 2024, având în vedere agenda electorală încărcată pe final de an, politica de venituri mai relaxată asociată cu aceasta şi, bineînţeles, potenţialul inflaţionist pe care dinamica amplă a veniturilor îl exercită nu numai pe partea de cerere, dar şi pe cea de formare a preţurilor bunurilor din coşul de consum", se precizează în raportul băncii.

Potrivit sursei citate, lichiditatea abundentă care există pe piaţă a împins în jos dobânzile pe piaţa monetară, iar acestea sunt, în prezent, cu un punct procentual sub nivelul dobânzii de politică monetară şi apropiate de rata inflaţiei (5,1% în august). Aceasta face ca politica monetară să fie mai acomodativă decât semnalează dobânda cheie.

"În aceste condiţii, ne aşteptăm la o menţinere a dobânzii la ultima şedinţă de politică monetară programată la data de 8 noiembrie a.c. şi continuăm să vedem o inflaţie de 4,6% în luna decembrie a acestui an. Inflaţia va continua, cel mai probabil, să ţină capul de afiş şi în 2025 din punct de vedere al atenţiei acordate de banca centrală. Incertitudinile rămân ridicate cu privire la modul în care consolidarea fiscală va fi transpusă în realitate începând cu anul 2025, însă dacă măsurile de reformă fiscală vor fi graduale, dar credibile, iar dacă o eventuală deviere ascendentă a inflaţiei de la traiectoria sa va fi de scurtă durată - inclusiv ca urmare a liberalizării preţurilor la energie după 31 martie - vedem posibilă o reducere a dobânzii cheie de până la 0,5 puncte procentuale în partea a doua anului viitor. Este, de asemenea, posibilă o îngustare a coridorului de dobânzi care să ancoreze mai bine dobânzile din piaţă la cea de politică monetară", se mai arată în documentul citat.

Consiliul de Administraţie al Băncii Naţionale a României a decis, în şedinţa de vineri, să menţină rata dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,5% pe an.

De asemenea, CA al BNR a hotărât menţinerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50 la sută pe an şi a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50 la sută pe an, şi menţinerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei şi în valută ale instituţiilor de credit.