ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

CMS: Romanian Financial Services Authority turns its attention to a post-Brexit scenario

27 Decembrie 2019   |   Cristina Popescu, Senior Counsel CMS and Head of CEE Insurance Practice Group

If you want to learn more about this subject, please contact Cristina Popescu.

 
 
As reported earlier this year, the Romanian Financial Services Authority (the “FSA”) indicated that, in the event of a hard Brexit, UK entities operating in the non-banking financial markets will no longer be authorised to carry out regulated activities in Romanian on the basis of freedom of services (FOS) or the right of establishment (FOE).

The FSA has now issued draft legislation (the “Draft Norm”), regulating the status of UK insurers and insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis after a no-deal Brexit.

Briefly, the Draft Norm provides that, following a no-deal Brexit, UK insurers, insurance intermediaries and ancillary insurance intermediaries operating in Romania on a FOS or FOE basis:


→    will be de-registered from the Registry of EEA insurers/intermediaries held by the FSA;

→    must inform their respective insureds, policyholders or beneficiaries of the legal regime applicable to current insurance contracts, within 15 days from a hard Brexit;

→    may continue to operate in Romania only for the purposes of managing the then-current insurance portfolio and preparing for a systematic cessation of activity;

→    will be prohibited from concluding new contracts, renewing contracts in force, or from amending existing contracts regarding the insured amount, limits of liability, insured risks, validity period, territorial applicability etc.

Run-off activities may be performed only for a limited period post-Brexit. Following a no-deal Brexit, policyholders will be entitled to cancel multi-annual insurance policies, without any cost.

UK insurers will need to provide to the FSA, within 60 days from a hard Brexit, a plan for managing the existing portfolio for the purposes of the run-off; UK intermediaries and ancillary insurance intermediaries will need to communicate to the FSA, within 30 days from a no-deal Brexit, a list of clients and insurers they collaborate with, and other information related to the existing portfolio.

After Brexit, UK insurers seeking to operate in Romania will need to be authorised by the FSA – in this respect, the FSA will apply the proportionality principle and take into consideration the fact that UK insurers have been subject to Solvency II requirements.

On the flip side, Romanian insurers operating in the UK will need to take similar run-off measures to systematically cease their activity in the UK after a no-deal Brexit and will comply with the relevant UK legislation regulating their activity in the UK after such moment.

The Draft Norm also brings some much-needed clarity on the status of life insurance contracts concluded by a UK insurer with a resident whose domicile subsequently (after Brexit) changes to Romania – in this case, the FSA shall consider that the UK insurer did not perform cross-boarder insurance activities in Romania in relation to such life insurance contracts.

The Draft Norm is currently up for public debate – comments and suggestions may be sent to the FSA until 2 January 2020. If adopted, it will apply as of the date of a no-deal Brexit.

If you want to learn more about this subject, please contact
Cristina Popescu - Senior Counsel CMS România and Head of CEE Insurance Practice Group.
 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 4314 / 4522
 

Ascunde Reclama
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
NNDKP, alături de Grupul PetStar, în finanțarea de 50 mil. € obținută de la UniCredit Bank. PCF Investment Banking a acționat în calitate de aranjor exclusiv
Filip & Company a asistat Banca Transilvania în prima sa emisiune de obligațiuni sustenabile în lei în valoare de 1,5 miliarde de lei. Alexandru Bîrsan (managing partener) a coordonat echipa
Employment | Pe parcursul ultimului an, s-a remarcat o preocupare crescută din partea angajatorilor pentru „descifrarea” obligațiilor tot mai complexe care le revin în temeiul legislației de dată recentă, spun avocații specializați în Dreptul Muncii de la PNSA. De vorbă cu Ioana Cazacu, coordonatoarea practicii, despre noutățile din legislația muncii, solicitările clienților și mandatele complexe în care a fost implicată echipa
BRD coordonează un club loan de 190 mil. € pentru NE Property BV. Avocații CMS au consiliat consorțiul bancar în această finanțare
Women Lawyers | Din vorbă în vorbă cu Andreea Mihalache, Partener în cadrul firmei Popescu & Asociații, profesionist reputat, cu aproape 30 de ani de experiență ca avocat litigant la cel mai înalt nivel: ”Dincolo de oportunitatea de a lucra la dosare complexe, am și sprijinul unei echipe unite, ceea ce face ca fiecare provocare să fie o oportunitate de învățare și evoluție profesională”
LegiTeam | Mitel & Asociații recrutează avocat cu experiență (Litigii și Soluționare a Disputelor)
Cine sunt campionii pieței locale evidențiați în ultimul clasament IP Stars 2025 | Baciu Partners are cele mai multe recomandări în prima bandă din domeniul mărcilor. ZRVP și Dincă & Speciac sunt pe primul palier al performanței, urmate de Mușat & Asociații și NNDKP
LegiTeam: Lawyer - Corporate M&A | Reff & Associates
Kinstellar asistă Special Flanges pe toate aspectele, tranzacționale și de taxe, în achiziția producătorului industrial român Vilmar SA, cu o echipă pluridisciplinară coordonată de Zsuzsa Csiki (Partener, Co-Head of Corporate M&A) | Skadden, Simmons&Simmons și alte două firme de avocați din România au fost de o parte și de alta în această tranzacție
CMS, alături de Bitdefender la achiziția Mesh Security | Horea Popescu (Managing Partner CMS România) și Mircea Moraru (Senior Counsel), în echipa multidisciplinară coordonată de la Londra, care a oferit consultanță cumpărătorului în toate aspectele tranzacției supusă acum aprobărilor din partea autorităților de reglementare
“Schimbare” este cuvântul de ordine pe piața muncii, spun avocații de Employment de la Mușat & Asociații, fenomenul fiind potențat de avansul tehnologic rapid, evoluția așteptărilor angajaților și necesitatea adaptării la noile realități economice și sociale | Echipa gestionează un număr mare de proiecte care implică restructurări ample ale companiilor multinaționale, creşterea numărului de litigii fiind evidențiată în analiza tendințelor observate. De vorbă cu membrii echipei despre mandatele strategice încredințate de companii lideri în industrii variate și provocările anului 2025
CMS își consolidează echipa din România prin promovarea a șapte avocați | Horea Popescu, managing partner CMS România: ”Aceste promovări reflectă nu doar calitatea muncii lor, ci și energia și dedicarea cu care aduc rezultate remarcabile clienților noștri și ne poziționează perfect pentru a ne continua creșterea și dezvoltarea competențelor”
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...